안정적인 투자관리

마지막 업데이트: 2022년 6월 15일 | 0개 댓글
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[박기영 디멘젼투자자문대표] 우리는 일반적으로 젊은 시절에 저축하고 은퇴 후 그 돈을 소비하며 생활한다. 젊은 시절에는 주로 노후자금 마련을 위해 수익률이 높은 재테크 방법을 선호한다. 그러나 은퇴 후에는 보유한 자산가치 가치가 잘 유지될 수 있도록 안정적인 자산관리가 필요하다.

은퇴 후의 안정적인 자산관리를 위해서는 다음의 세 가지를 유념해야 한다 .


우선 60세 은퇴를 가정하더라도 25년 이상의 투자 기간이 발생하므로 장기적인 관점의 투자가 필요하다. 그리고 자산가치가 보전될 수 있어야 한다는 것이다. 자산가치의 보전이란 현재 보유한 자산의 액면 가치가 하락하지 않는 것뿐 아니라 물가상승을 반영한 실질적인 가치가 보전될 수 있어야 함을 의미한다.

또 자산규모가 안정적인 흐름을 유지해야 한다는 것이다. 노후에는 어떤 갑작스런 상황이 생길지 알 수 없다. 큰 폭의 손실이 발생한 경우 이를 만회할 수 있는 시간이나 기회가 충분하지 못할 수 있다.

은퇴 후 자산관리와 관련해 많이 인용되는 가장 간단한 방법이 나이에 비례해 채권 비중을 높여가는 것이다 . 이는 나이가 많아질수록 안정적인 자산을 더 많이 보유해야 함을 의미한다.

그러나 현재와 같은 상황에서는 단순히 채권 비중을 높여가는 것 이상이 필요하다. 과거에는 채권 금리가 적어도 물가상승률을 상회할 만큼 높았지만 지금은 상황이 그렇지 않기 때문이다.

현재 우리나라의 3년물 국채금리는 2.8%로 한국은행의 목표 물가상승률 3%를 넘지 못하고 있다. 자산가치의 안정성만 생각하면 채권을 많이 보유하는 것이 맞겠지만 그만큼 자산의 실질가치가 하락하는 것을 감수해야 한다는 뜻이다.
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이제는 은퇴 후 내 자산 가치를 유지하기 위해서는 과거보다 더 많은 비중의 위험자산을 보유해야만 한다 . 그러나 더 높은 수익률에는 그만큼의 위험이 동반된다는 것 또한 피할 수 없는 사실이다. 바로 이점에 있어 잘 짜여진 분산투자의 필요성이 있다. 위험 자산을 보유하더라도 분산방법을 적절히 선택한 경우 전체 자산의 위험을 크게 낮출 수 있다.

과거 30년간 우리나라의 주식 가치는 연간 10% 상승했지만 27%라는 높은 변동성을 보였다. 하지만 해외 채권을 적절히 혼합했을 경우 전체 자산의 수익률은 연간 9%로 비슷하지만 변동성은 주식의 절반 이하인 9%로 낮출 수 있었다. 지금처럼 채권 금리가 낮은 시기에는 은퇴 후 자산관리에 안정적인 투자관리 있어서 잘 짜여진 분산투자의 필요성이 과거 어느 때 보다 더욱 크다.

김태호 솔라브리지 대표.

'허가'와 '자금'은 재생에너지 발전소를 짓는 과정에서 가장 큰 난관으로 꼽힌다. 일반적으로 그 어려움은 발전소의 용량에 비례한다.

재생에너지 전문투자 플랫폼인 솔라브리지(대표 김태호)는 사명 그대로 태양광 및 재생에너지 사업과 투자자를 연결해주는 역할을 하며 자금조달을 돕고 있다.

엔라이튼(대표 이영호)의 자회사로서 올해로 창업한 지 5년을 맞은 솔라브리지의 누적 대출액은 약 517억원이다. 올해 1월에는 온라인투자연계금융업 등록까지 마치며 새로운 상품을 선보였다.

솔라브리지의 특징은 일반적인 P2P 투자(대출자와 투자자를 직접 연결하는 투자방식)처럼 부동산과 등 여러 부분을 다루지 않고 재생에너지에만 집중하고 있다는 점이다. 이 때문에 비록 다른 회사들에 비해 많은 투자유치를 하진 못했으나 업계 유일의 재생에너지 전문 투자플랫폼으로서 자리를 잡았다.

김태호 솔라브리지 대표는 "우리가 잘하는 것에만 집중하는 것"이라며 "태양광 사업은 일반 투자자들에게 낯설지만 상승하는 추세"라고 말했다.

솔라브리지의 투자상품은 공사 시점과 은행대출의 공백을 메우는 역할을 한다.

김 대표는 "3000평 이하의 작은 규모로 발전소를 지으려면 많은 자금이 필요해서 은행대출을 받는데 대출금은 완공 후에 나온다"며 "공사할 때 필요한 자금과 은행 대출금의 사이를 메우는 브리지론의 니즈가 있었다"고 설명했다.

재생에너지에 대한 투자는 곧 재생에너지 확산과 맞닿는다.

사업 자금의 조달은 물론, 발전수익을 지역 주민과 나누며 또 다른 난관인 '허가', 그중에서도 가장 복잡한 문제인 주민 수용성의 향상을 기대할 수 있기 때문이다.

솔라브리지가 이달 말까지 모집 중인 '양양풍력발전소' 투자 또한 주민참여형으로 양양 군민에게 20년간 8.2%의 고정수익을 보장하고 있다.

김 안정적인 투자관리 대표는 "발전소가 들어서는 주변 지역에 거주하는 분들이 발전소에 간접적으로 투자하는 방법을 마련하면 사업자와 주민들이 함께 상생하는 구조로 나갈 수 있다"며 "지역 주민들이 사업에 참여하면 발전소가 공급인증서라는 수익원이 추가로 생기며 가중치를 받게 되는데 이를 주민들과 공유하는 구조"라고 설명했다.

김태호 솔라브리지 대표가 주민참여형인 양양풍력발전소 투자를 소개하고 있다.

이상적인 구조지만 투자자로서는 항상 불안하기 마련이다. 다양한 이유로 공사가 중단될 수도 있고 목표 투자금을 모으지 못할 수도 있기 때문이다.

그러나 솔라브리지 투자상품의 연체부실률은 '0%'를 자랑한다. 김 대표는 이러한 성과의 바탕으로 까다로운 심사와 관리를 꼽는다.

그는 "안정적으로 사업을 끌고 가기 위해 철저하게 심사하고 자금을 집행하며 공정률도 지속해서 관리한다"며 "사업 규모가 엄청 크지도 않은 재생에너지가 은행대출 등으로 안정된 인프라를 구축하면 투자자에게 상응하는 효과로 나타나는 건 당연한 것"이라고 말했다.

이 같은 안정적인 수익 구조는 재투자와 투자금액으로 나타나고 있다.

김 대표는 "한번 안정적인 상품을 경험하시고 나서 재투자를 하시는 분들이 많다"며 "적은 단위가 아니라 상품당 최대한도인 500만원까지 투자하시는 분들도 있다"고 귀띔했다.

김 대표는 우리나라의 재생에너지 발전을 위해 재생에너지에 대한 국민들의 인식과 이해도가 높아져야 한다고 조언했다. 사업을 시작할 당시 대중들이 P2P 투자와 태양광발전에 대한 이해도가 낮아 겪었던 경험에서 나온 얘기다.

그는 "솔라브리지를 시작할 때 P2P도 생소한데 거기에 태양광을 더하니 더 어려워했다"며 "지금은 재생에너지에 대한 인식이 많이 좋아지긴 했지만 아직 해외보다는 부족하다"고 설명했다.

이어 "다행히 제도적으로 점차 확산하며 개선되는 중이라 생각한다"며 "발전소를 지어서 판매하는 수익도 있지만 모회사인 엔라이튼의 주택용 태양광처럼 전기요금이 낮아지는 것도 명확하게 볼 수 있다"고 덧붙였다.

김 대표는 2050 탄소중립 실현을 위한 재생에너지 확산에 투자업계의 역할도 필요하다고 말한다.

그는 "재생에너지도 계속 확산하고 있으나 아직은 많은 분이 낯설어하고 P2P나 온투업도 초기 단계라 본다"며 "우리 같은 사업자들이 좀 더 노력해야 한다"고 했다.

이어 "재생에너지 확산에도 기여하고 안정적인 투자를 만들어갈 수 있는 노력을 해야 한다"며 "어렵지만 두 마리 토끼를 잡을 안정적인 투자관리 것"이라고 말했다.

김 대표는 향후 재생에너지 시장의 확대에 맞춰 우량한 사업발굴을 발굴하고 개인의 접근성을 높여나갈 계획이다.

김 대표는 "오랫동안 봐왔지만 재생에너지 사업이 제도적으로도 잘 갖춰져 있고 매력적이라는 것을 많은 사람이 알아줬으면 한다"며 "인프라 사업의 규모가 소형화되는 추세에서 온투업 서비스가 개인들이 쉽게 접근할 수 있는 환경으로 가고 있다. 우량한 상품 발굴해서 안정적으로 투자하게 하는 역할 하려고 한다"고 말했다.

이 기사는 2022년 07월 05일 16:14 더벨 유료페이지에 표출된 안정적인 투자관리 기사입니다.

SV인베스트먼트가 2022년 상반기 안정적인 투자와 회수를 통해 상위권 벤처캐피탈로서 위용을 드러냈다. 투심 위축과 증시 부진으로 여건이 좋지 않았음에도 이뤄낸 성과다.

더벨이 2022년 상반기 국내 벤처캐피탈(VC) 64곳을 대상으로 집계한 '2022년 상반기 벤처캐피탈 리그테이블'에 따르면 SV인베스트먼트는 1115억원의 투자를 집행해 투자 부문(VC+PE+고유계정)에서 6위를 차지했다. 지난해 상반기(279억원)에 비해 4배 가량 오른 수치다.

또 상반기 총 회수 금액은 605억원을 기록하며 회수 규모 면에서도 8위를 차지했다. 13위였던 지난해에 비해 5계단 점프하는 모습을 보였다.

대규모 투자 활동이 가능했던 이유는 SV인베스트먼트가 대형펀드를 운용했기 때문이다. 지난해 10월 약정총액 2000억원의 'SV스케일업펀드'를 결성하면서 투자 부문 순위를 끌어올렸다. 이는 SV인베스트먼트가 론칭한 펀드 중 최대 규모다, 지난해 모태펀드, 고용노동부 등 다수의 LP를 유치해 1차 결성을 마무리했던 SV인베스트먼트는 멀티클로징 방식으로 펀드 규모를 키웠다.

해당 펀드를 통해 투자한 기업으로 △휴레이포지티브(디지털 치료제 개발) △세미파이브(반도체 설계 플랫폼 개발) 등 국내 기업이 있다. 이외에도 △바이파이브(근골격계 질환 진단) △아틀라스가이드(AI 챗봇 어시스턴트 개발) 등 해외 기업도 포트폴리오에 포함됐다. 기존 투자 기업 중에선 스타일 커머스 플랫폼인 에이블리에 팔로우온 투자하며 힘을 보탰다.

올 하반기에도 SV인베스트먼트의 연간 투자액은 더욱 증가할 전망이다. 2022년 상반기 기준으로 2702억원의 미집행 재원을 보유 중이다. SV스케일업펀드의 경우 현재까지 752억원을 안정적인 투자관리 소진해 1248억원의 가용 재원이 남아있는 상태다.

이외에 올해 펀드레이징에 성공한 펀드 역시 존재한다. △에스브이 2022 벤처투자조합 3호(103억) △에스브이 2022 벤처투자조합 2호(113억) △SV Southeast Asia Growth Fund 1 LP(401억) 등을 활용해 유망 기업 투자에 나선다.

회수 성과의 원동력은 2022년 상반기에 'SV 한·중 바이오·헬스케어 펀드'와 '2014 SV-성장사다리 갭 커버리지 펀드'를 성공적으로 청산한 덕분이다.

SV 한·중 바이오·헬스케어 펀드는 괄목할 만한 성과를 냈다. 2014년 12월 결성된 SV 한·중 바이오·헬스케어 펀드의 약정총액은 374억원이다. IRR 22.3%를 기록하며 총 분배금액은 998억원에 이른다. 성과보수 기준선인 8%를 훌쩍 넘기며 40억원의 성과보수를 챙겼다.

주요 포트폴리오로 엔케이맥스가 있다. SV인베스트먼트는 면역세포치료제와 면역진단키트를 생산하는 업체인 엔케이맥스에 전환사채(CB) 형태로 35억원을 투자했다. 이후 보통주 전환과 매각을 거쳐 안정적인 투자관리 투자원금 대비 약 3배인 102억원을 회수했다. 2016년 브릿지바이오테라퓨틱스에 투자한 건도 수익을 냈다. 브릿지바이오는 폐섬유증 치료제 및 비소세포폐암 치료제 후보물질 안정적인 투자관리 등을 개발하는 업체다. SV인베스트먼트가 10억원을 투자해 50억원으로 엑시트하면서 5배의 성과를 남겼다.

2014 SV-성장사다리 갭 커버리지 펀드는 약정총액 775억원 규모로 조성됐다. 투자 기업 중 주요 사례를 살펴보면, △엔케이맥스(자연살해세포 치료제 개발) △아이지에이웍스(빅데이터 플랫폼 기업) △예스티(열 안정적인 투자관리 제어 장비 제작) 등이 있다. 해당 포트폴리오의 약진 덕분에 성과보수를 지급하는 기준선인 8%를 넘어 최종 내부수익률(IRR) 17.안정적인 투자관리 2%를 기록했다. 유한책임조합원(LP)에게 1400억원 이상을 분배했다.

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