매매 효율 극대화

마지막 업데이트: 2022년 2월 14일 | 0개 댓글
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(사진=KB증권)

매매 효율 극대화

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    • 안성수 기자
    • 승인 2020.03.02 15:53
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      [중부매일 안성수 기자] 제주항공(대표이사 이석주)이 2일 이스타항공 인수 주식매매계약을 체결했다. 당초 예정금액보다 115억원 낮게 성사된 것으로 코로나19 타격으로 인해 인수가액을 조정했다. 이번 인수는 항공업계에서 진행된 최초 동종사업자간 결합이다.

      제주항공은 이날 타법인 주식 및 출자증권 취득결정 공시를 통해 이스타홀딩스와 이스타항공 주식 497만1천주 51.17%에 대한 주식매매계약을 체결했다. 인수가액은 545억14만7천920원이다.

      제주항공은 지난해 12월 18일 이행보증금으로 지급한 115억원을 제외한 차액 약 430억원을 취득예정일자인 4월29일에 전액 납입할 예정이다.

      양사는 최근 항공시장의 위기상황에 대한 인식을 함께하고, 제주항공과 이스타항공의 M&A를 성공적으로 추진하기로 하고 최종인수가액 및 방식·절차 등에 최종 합의했다.

      제주항공은 이번 인수를 통해 양사의 운영효율을 극대화하겠다는 방침이다.

      규모의 경제를 활용한 원가절감, 노선 활용의 유연성 확보, 유율을 바탕으로 하는 가격경쟁력 확보 등 다양한 시너지를 발휘해 양사에는 물론, 승객들에게도 다양한 편의를 제공할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

      이석주 사장은 "코로나19 이슈 등으로 인한 항공시장상황을 고려해 궁극적으로 항공업계 발전에 보탬이 되도록 양사간의 양보를 통해 가격조정을 이뤄냈다"며 "힘을 모아 위기를 극복해 조속한 시일 내에 정상화 될 것임을 확신하고 있으며 운영효율 극대화를 통해 이스타항공의 경영 안정화 및 수익성 개선을 목표로 최선을 다할 것"이라고 덧붙였다.

      (사진=KB증권)

      (사진=KB증권)

      [라이센스뉴스 정재혁 기자] KB증권(사장 박정림, 김성현)은 ‘KB Wise 분할매매 ETN’의 정기 리밸런싱을 실시해 분할매매 전략에 따른 투자 효과 재개가 기대된다고 8일 밝혔다.

      ‘KB Wise 분할매매 ETN’은 시장 상황에 따라 KOSPI200 추종 ETF와 현금으로 구성된 포트폴리오 비중을 조절하는 상품이다.

      하락장에서 KOSPI200 추종 ETF를 분할 매수해 평균 단가를 낮추고, 상승장에서 ETF를 분할 매도하며 수익을 실현하는 전략을 구사한다. 이러한 분할 매매 전략은 급변하는 장세에서 변동성을 줄이는데 효과적이다.

      이 상품은 매년 매매 효율 극대화 반기 첫 영업일에 ETF와 현금이 각각 50%로 투자비중이 조정된다. 이에 지난해 하반기 시장이 급격히 상승하면서 ETF 0%, 현금 100%를 유지하다 지난해 12월 30일 기준으로 KOSPI200 추종 ETF를 비중 50%로 편입했다.

      다음 정기 리밸런싱 도래 전까지 KOSPI200지수의 변동에 따라 ETF 분할매매를 반복하며 전략적으로 비중을 조정해 수익을 추구할 예정이다. 현금에 대해서는 91일 만기 CD(양도성예금증서) 금리 수익(0.66%. 4일 기준)을 얻을 수 있다.

      또한 ETF 구성 종목 중 시가총액 변동에 따른 상위종목으로 교체하고 비중을 조정했다. 이에 기존 ▲KODEX 200 ▲TGER 200 ▲KBSTAR 200 ▲ARIRANG 200에 이어서 매매 효율 극대화 ▲KINDEX 200이 새로 편입됐다.

      ‘KB Wise 분할매매 ETN’은 투자 결과에 따라 원금손실이 발생할 수 있으며, 기초 지수의 성과와 무관하게 발행자 채무 불이행신용위험이 존재한다. 상품 관련 상세 설명은 KB증권 홈페이지 내 투자설명서를 참조하거나 영업점을 통해 확인 가능하다.

      본 기사는 영어, 일본어, 중국어로 볼 수 있습니다.
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      매매 효율 극대화

      이스타항공 주식 51.17% 인수…"양 사 운영효율 극대화"

      제주항공이 이스타항공을 545억원에 인수한다. 인수 무산설이 숱하게 돌았지만 최종 인수를 결정한 것이다.

      제주항공은 2일 이스타홀딩스와 이스타항공 주식 497만1000주(51.17%)에 대한 주식매매계약을 체결했다고 공시했다. 인수가액은 545억14만7920원이다.

      지난해 12월 18일 양해각서 체결과 동시에 이스타홀딩스에 이행보증금으로 지급한 115억원을 제외한 차액 약 430억은 취득예정일자인 오는 4월 29일에 전액 납입 예정이다.

      양 사는 최근 항공시장의 위기상황에 대한 인식을 함께 하고 제주항공과 이스타항공의 M&A(인수합병)를 성공적으로 매매 효율 극대화 추진하는 것이 항공산업 위기 극복 및 공동의 발전을 위한 올바른 방향임을 충분히 공감하며 최종인수가액 및 방식, 절차 등에 최종 합의했다.

      제주항공은 이번 이스타항공 인수가 항공업계에서 진행되는 최초의 동종사업자간의 결합이라는 점에서 의미가 크다고 강조했다.

      제주항공은 이번 인수를 통해 양사의 운영효율을 극대화한다는 방침이다. 규모의 경제를 활용한 원가절감, 노선 활용의 유연성 확보, 점유율을 바탕으로 하는 가격경쟁력 확보 등 다양한 시너지를 발휘해 매매 효율 극대화 양 사뿐만 아니라 승객들에게도 다양한 편의를 제공할 수 있을 것으로 기대하고 있다.

      이석주 제주항공 사장은 "제주항공과 이스타항공은 현재 코로나19(신종 코로나바이러스 감염증) 이슈 등으로 인한 항공시장 상황을 고려해 궁극적으로 항공업계 발전에 보탬이 되도록 양 사간의 양보를 통해 가격조정을 이뤄냈다"며 "힘을 모아 위기를 극복해 조속한 시일 내에 정상화될 것임을 확신하고 있으며 운영효율 극대화를 통해 이스타항공의 경영 안정화 및 수익성 개선을 목표로 최선을 다할 것"이라고 강조했다.

      두번째 가치를 위한 블로그

      증권의 가격결정과정에서 가격형성기능이 제대로 발휘되어 증권시장이 사회·경제적으로 제 기능을 다하기 위해서는 증권시장의 효율성이 유지되는 것이 필요합니다. 증권시장이 효율적이라는 의미는 배분·운영·정보 세가지 측면에서의 효율성을 말하는데, 이러한 효율성이 유지될 때 증권시장에서 적정가격형성기능을 기대할 수 매매 효율 극대화 있습니다.

      1. 배분효율성: 배분효율성이란 증권에 대한 수요와 공급이 원활히 이루어져서 균형가격이 형성되고, 이 가격이 경제 전체로는 자원의 효율적 배분을 가능케 하는 것입니다. 위험부담이나 제반비용을 고려한 후 가장 높은 한계수익을 제공하는 기업에게 자금이 공급되고 균형가격이 형성되면 국가전체로는 사회적 후생을 극대화시키는 자원의 효율적 배분이 가능하며, 개인투자자는 자신의 기대효용을 극대화시키는 소비와 투자결정이 가능한 것입니다.

      예를 들어 동일한 위험을 지니고 있는데 매매 효율 극대화 보다 높은 투자수익을 가져다주는 증권이 존재한다던가, 동일한 투자수익을 지니고 있는데 보다 낮은 위험을 지닌 증권이 매매 효율 극대화 계속적으로 존재한다면 제한된 자원의 낭비를 최소화시키는 기능, 즉 자원의 효율적 배분기능을 기대하기 어려울 것입니다. 이와 같은 배분효율성이 유지되기 위해서는 다음에 설명하는 두 가지 효율성, 즉 운영효율성과 정보효율성이 뒷받침되어야 합니다.

      2. 운영효율성: 운영효율성이란 증권시장의 제도적인 운영측면에서 마찰을 가급적 줄여 거래 또는 자원의 이전이 원활하게 이루어지도록 하는 내부효율성을 의미합니다.

      예를 들어 증권시장이 운영과 관련해서 증권을 매매하는데 발생하는 거래수수료과 증권거래세 및 증권을 발행하는데 소요되는 제반비용이 높고, 증권가격이 자유롭게 변동되지 못하게 가격제한폭이 작게 설정되어 있으며, 소수에 의해서수요과 공급이 영향 받을 정도로 증권의 소유가 과점되어 있거나 공급물량이 적다든지, 기업공시제도가 부실하다면 증권거래가 원활히 이루어지지 않게 됩니다. 따라서 운영효율성이 충족되지 못하면 증권시장의 제 기능을 기대할 수 없습니다.

      3. 정보효율성: 정보효율성이란 증권가격에 이용 가능한 모든 정보가 신속하고 충분하게 반영되어 있는 상태를 나타냅니다. 증권을 사고파는 것은 '증권의 가격이 미래에 얼마가 될 것인가'라는 투자자의 판단에 달려있는데, 이러한 판단은 이용 가능한 정보에 기초하고 있으므로 증권의 투자가치에 영향을 주는 기업경영에 관한 정보, 기업 외적 시장정보 등이 즉각적으로 완전하게 증권가격에 반영될 때에 증권시장의 가격형성기능이 제 기능을 다할 수 있게 됩니다.

      그리고 증권시장이 정보효율적이라면 새로운 정보가 발생하면 신속하고 정확하게 증권가격에 반영될 것이며, 연속적인 증권가격은 무작위적인 행태를 보일 것입니다. 따라서 정보효율적인 시장에서는 이용가능한 정보를 이용하여 초과수익을 올릴 수 없게 됩니다.

      증권시장의 효율성은 시장이 효율적인가 아니면 비효율적인가 하는 양분법으로 설명할 수만은 없는 상대적인 문제입니다. 즉, 증권시장의 효율성은 매매 효율 극대화 증권가격이 어떤 종류의 정보를 신속히 반영하고 있으냐에 따라 효율성의 정도를 상대적으로 평가해야 할 성질의 것입니다. 효율적 시장가설은 세가지 종류의 정보집합 중에서 어떤 정보가 증권가격에 반영되는가, 즉 투자자가 어떤 정보를 이용하여 초과수익을 얻을 수 있는가에 따라 증권시장의 효율성에 상대적 차이가 있다고 보고, 세 가지 형태로 나누어 설명하고 있습니다.

      첫째로 역사적인 가격변동에서 얻을 수 있는 정보집합을 들 수 있으며, 둘째로 매매 효율 극대화 역사적인 주가변동에 관한 정보집합을 포함하여 GDP, 산업생산량, 당기순이익, 배당금 및 유·무상증자 등과 같은 이미 공개된 정보집합을 들 수 있고, 마지막으로 공개된 모든 정보뿐만 아니라 공개되지 앟은 내부정보를 포함하는 정보집합으로 구분할 수 있습니다.

      약형 효율성 시장가설이란 현재의 주가는 과거주가변동의 양상, 거래량의 추이 등 역사적 정보를 완전히 반영하고 있으므로 어떤 투자자도 과거 주가변동의 형태와 이를 바탕으로 한 투자전략으로는 초과수익을 얻을 수 없다는 주장입니다. 특히 시간에 따른 주식가격의 움직임을 보여주는 차트나 이동평균가격 등에 의존하는 기술적 매매 효율 극대화 분석은 약형 효율적 시장가설과 상충됩니다. 따라서 약형 효율적 시장가설은 과거의 주가나 수익률에 내포된 정보는 추과수익률을 달성하는데 쓸모가 없거나 관련이 없음을 의미하고 있습니다.

      준강형 효율적 시장가설이란 현재의 주가는 공개적으로 이용 가능한 모든 정보를 완전히 반영하고 있으므로 투자자들은 공표된 어떠한 정보나 이에 바탕을 둔 투자전략으로는 초과수익을 매매 효율 극대화 달성할 수 없다는 것입니다. 여기서 공개적으로 이용 가능한 정보란 과거의 주가나 거래량과 같은 역사적 정보뿐만 아니라 기업의 회계정보, 공표된 정부의 경제정책, 경쟁업체의 공ㅅ사항, 기업의 배당이나 유·무상증자 또는 합병계획과 같은 사건발표 등의 정보가 포함됩니다. 이러한 준강형 효율적 시장가설의 내용에 의하면 투자자는 어떠한 정보가 공표된 다음에는 그 정보를 활용해도 평균 이상의 수익을 올릴 수 없게 됩니다. 이는 공표된 모든 정보는 시장의 기대에 완전히 반영되어 있으므로 이러한 정보를 기초로 한 거래방법은 단순한 매수보유전략보다 더 큰 초과수익을 제공하지 않는다는 것입니다. 이것은 공표된 정보를 신속히 입수하고 이를 정확히 해석함으로써 저평가된 증권을 매매 효율 극대화 발견하고자 하는 기본적 분석을 이용한 투자의사결정 또한 별 소용이 없다는 것을 의미합니다.

      매매 효율 극대화

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        • 박선현 기자
        • 승인 2010.02.25 13:55
        • 댓글 0
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          [서울파이낸스 박선현 기자] 리딩투자증권은 다음달 2일부터 30일까지 시스템트레이딩, 해외주식, 선물ㆍ옵션, FX마진 등을 주제로 무료 정기교육을 실시한다.

          오는 2일에는 '하락, 횡보장에서 안정적 수익 획득 투자 전략'을 주제로 기존 주식, ETF, 채권 투자자들을 위한 자금효율 극대화 전략 및 주식ㆍ옵션을 결합한 인덱스 운용과 ELS 구성에 대해 알아본다.

          10일은 선물ㆍ옵션 동시만기일 대응 및 박스매매 전략에 대한 강의가 있으며 12일에는 KNP시스템의 대표인 크레베(김학섭)를 초청, 크레베의 로직 공개 및 시스템 트레이딩 특강을 개최한다. 17일에는 시스템 트레이딩을 시작하기 위한 기초인 리딩스타 HTS와 예스트레이더 사용법에 대해 알아본다.

          18일은 PLS 파트너스 박만석 대표를 강사로 초청해 FX마진거래의 전반적인 개념과 구조 이해, 실전 전략에 대한 특강이 열리며 19일에는은 해외주식 고객 및 무역거래 기업을 대상으로 외환취급자를 위한 환위험 관리 강의를 진행한다.

          22일에는 합리적 투자방법론을 주제로, 투자심리, 자금관리 및 나만의 매매방법 구축에 대해 배운다. 24일에는 선물 갭매매 대응과 심리 자금관리 전략에 대해 강의한다.

          25일은 시스템 트레이딩 입문 및 활용에 대해 알기 쉽게 설명하는 '시스템 트레이딩 무작정 따라하기' 강의가, 29일은 시스템 트레이딩을 참조한 주식 실전 매매 강의가 있다. 이어 30일은 시스템 트레이딩 구축 언어인 예스랭귀지 기초와 활용, 그리고 실전 전략과 다양한 예제를 소개한다.


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