주가지수 선물

마지막 업데이트: 2022년 6월 22일 | 0개 댓글
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주가지수 선물

[주가 지수 선물 시장 문열어]

● 앵커: 아직은 생소하게 들립니다만 주가지수 선물이란 마치상인이 출하될 배추에 대해서 농민과 미리 계약을 맺듯이 몇달뒤 주가지수의 값을 투자자들끼리 미리 정해서 주가지수를 사고 파는 계약을 하는 것입니다.

오늘 이 주가지수 선물시장이 문을 열었습니다.

유재용 기자가 전해 드립니다.

● 기자: 주가지수 선물은 이미 세계 26개국에서 거래되고 있으며 선진국에서는 주식보다 지수선물 거래액이 10배 가까이 많을 정도로 보편화돼 있습니다.

● 홍인기 이사장 (증권 거래소): 주식시장이 주가지수 선물시장을 도입함으로써 보다 안정화 되고 또 상당한 면에서는 활성화 되는데 한 계기가 주가지수 선물 될 겁니다.

● 기자: 지수 선물은 무형의 미래의 주가지수가 거래 대상입니다.

예를 들어 오늘 A매수자와 B매도자가 오는 6월말에 주가지수를 108이란 가격에 사고팔기로 계약을 맺습니다.

6월말에 가서 실제 지수가 110이 된다면 A는 지수를 실제보다 더 싸게 샀으므로 B에게 2만큼 받고 반대로 실제 지수가106이면 B는 더 비싸게 팔았으므로 A에게 2만큼 받습니다.

지수선물은 이같이 주가의 등락에 따라 이해가 엇갈리기 때문에 정부가 과거처럼 주가에 개입을 할수 없어졌지만 금융기법이 뛰어난 외국 증권사와의 경쟁은 과제로 남습니다.

● 길정하 트레이더 (삼성증권): 한국시장에 맞는 그러한 특수한 성격을 잘 살린 그런투자기법들을 국내 트레이더들이 사용을 한다면 그다지 무리없이 잘 진행될거라고 봅니다.

● 기자: 지수선물은 한단위당 가격이 50만원으로 현재의 수준에서는 5천여만원이 최소 거래단위이기 때문에 당분간 기관투자가들이 주로 거래될 것으로 보입니다.

주가지수 선물이 주식시장의 효율성을 높이기 위해서는 증권업계가 선물시장의 투기화를 막고 선진 금융기법을 개발하는 노력을 서둘러야할 것으로 보입니다.

주가지수 선물

이러한 선물의 종류에는 여러가지가 있는데 우리가 공부해야 할것은 지수선물 입니다. 예를들어 현재 선물지수가 100포인트라고 가정을 해봅시다. 그러면 선물은 1포인트당 50만원의 가격을 주고 계약하게 됩니다. 따라서 100포인트 곱하기 50만원 하게되면, 5천만원이 계산됩니다.

즉, 이 5천만원짜리 단일상품이 만기일날 하락할것이냐? 아니면 상승할것이냐? 그 방향을 맞추는 게임입니다.

그 일정한 시점을 만기일 이라고 합니다. 따라서, 만기일에 지수가 올라갈것이다. 라는 판단을 하게 되었다면 선물을 매수하시면 됩니다. 즉, 주식을 저렴하게 매수해서 높은 가격에 파는것과 똑같습니다.

이와는 반대로 만기일날 가서 종합지수가 하락할것이다. 라는 생각이 드신다면 선물을 매도하면 됩니다.

선물을 처음 접하시는 분들은, 이 선물매도라는 부분이 잘 이해가 안가실지도 모릅니다. 내가 가진 것이 없는데 어떻게 매도를 할 수 있겠느냐? 하고 생각하실수도 있습니다. 그러한 분들은 공매도라는 개념으로 이해하시면 됩니다.

다시말해서, 지수가 만기일날 하락할것 같다고 판단이 되시면, 지금 시점에서 먼저 외상으로 선물을 매도해 놓고, 나중에 지수가 크게 빠지게 되면, 그때 선물을 싸게사서 외상값을 갚는다. 라고 이해를 하시면 됩니다.

이러한 선물매도가 바로 주식과는 다른 특징이 됩니다. 선물시장에서는 주식이란 단어보다는 현물이라는 용어를 사용합니다. 즉, 선물과 대비되는 주가지수 선물 개념으로써 현물이라는 말을 쓰는 것입니다. 이러한 업계의 특수용어를 사용하는 이유는, 뭔가 유식하게 보이려고 하는 것이겠죠.

그래서, 선물을 매도한 상태를 숏포지션(short position), 선물을 매수한 상태를 롱포지션(long position)이라고 합니다. 즉. 전자는 지수하락에 대한 배팅이고, 주가지수 선물 후자는 지수의 상승에 대한 배팅입니다.

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본 연구는 한국종합주가지수, 코스피200 주가지수, 코스닥종합주가지수 및 코스닥50 주가지수의 현물포지션(spot position) 보유에 따른 자산가격변동 위험을 헤지하기 위하여 코스피200 주가지수선물을 이용한 최적헤지비율(optimal hedge ratio) 및 헤지성과(hedge performance)를 추정하는데 있다. 연구모형으로는 이변량 GARCH 및 EGARCH모형을 사용하였으며 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 국내 주식시장의 경우 모형에 상관없이 직접헤지(교스피200 현/선물)의 성과가 교차헤지(종합주가지수, 코스닥종합주가지수, 코스닥50 주가지수/코스피200 지수선물)의 성과보다 뛰어난 결과를 보였다. 둘째, 교차헤지의 성과에서는 현/선물의 기초자산이 비슷한 종합주가지수와 코스피200 지수선물과의 결과가 다른 결과들에 비해 월등히 우수한 것으로 나타났다. 셋째, 모형별 헤지성과에서는 외표본기간(주가지수 선물 out-of-sample period)동안 헤지비율이 일정한 것으로 가정하는 최소분산헤지모형의 헤지성과가 헤지비율이 시간이 경과함에 따라 변화하는 GARCH모형과 EGARCH모형의 성과보다 뛰어난 결과를 보였다. 이러한 분석결과는 우리나라 주식시장의 위험을 감소시키기 위한 헤지전략으로는 직접헤지가 교차헤지에 비해 유리하지만 교차헤지의 성과도 미국 주식시장의 주가지수 선물 성과보다 월등히 나은 결과를 보여 교차헤지의 유용성을 보여주었다. 또한 헤지모델은 시계열 특성이나 헤지비율의 시간가변성 등을 고려하지 않은 단순한 최소분산모형을 헤지전략에 사용하여도 큰 무리가 없는 것으로 나타났다. 특히 본 분석은 동일한 현물포트폴리오에 대한 동일한 선물포트폴리오를 가지지 못하는 지수현물에 대한 위험축소 방안으로 교차헤지가 도움이 될 수 있다는 점에서 그 의미를 제공해 줄 수 있다. #직접헤지 #direct-hedge) #교차헤지 #indirect-hedge) #헤지성과 #최소분산헤지모형 #이변량 GARCH #1 #1)모형 #이변량 EGARCH #1 #1)모형 #Direct-hedge #Indirect-hedge #Hedge performance #Minimum variance hedge model #Bivariate GARCH #1 #1) model #Bivariate EGARCH #1 #1) model

주가지수 선물

동영상 시작

얼마 전 영국 베어링스 금융그룹을 파산위기로 몰아넣은 것은 투기적인 성격이 강한 주가지수 선물시장에 지나친 투자를 했기 때문이었습니다. 바로 이 주가지수 선물시장이 내년부터 우리나라에도 설치됩니다.

일정기간 앞을 내다보고 투자하라. 우리나라에도 미래의 주가지수를 사고파는 주가지수 선물시장이 내년부터 설치됩니다. 주가지수 선물거래는 가을에 거둘 배추를 봄에 미리 값을 정해 사고파는 것과 비슷합니다. 주가지수를 배추 밭떼기하듯 사고팔면서 주가지수를 넘겨받고 대금을 주는 건 미래의 일정 시점으로 정합니다.

기준이 되는 주가지수는 KOSPI 200. 90년 1월 3일 우량종목 2백개의 지수를 백포인트로 정했습니다. 1포인트 가격은 주가지수 선물 50만원, 적어도 5천만원은 있어야 주가지수 거래에 참여할 수 있습니다. 백어원어치의 주식을 갖고 있는 투자자가 석 달 뒤 주가가 크게 오를 것으로 예상한다면 주식은 그대로 갖고 석 달 뒤 주가지수 백억원어치를 사들입니다. 예상대로 주가가 평균 20%오르면 주식에서 20억원 주가지수에서 20억원 등, 모두 40억원의 이익을 보게 됩니다. 그러나 예상과는 반대로 주가가 20% 떨어지면 40억원의 손실을 입게 됩니다. 닉 릴슨이 일본의 니께에서 큰 손해를 본 것도 이런 이유 때문입니다.

투기거래로 손해 볼 가능성이 많기 때문에 가격제한폭을 주식시장보다 좁게 5%로 정했고 위탁증가금리도 15%로 아주 보수적으로 정했습니다.

을 연말까지 주가지수 선물시장을 시험운영하면서 드러나는 문제점은 계속 보완한다는 게 증권거래소의 방침 입니다.

  • 내년부터 주가지수 선물시장 설치
    • 입력 1995-03-23 21:00:00

    얼마 전 영국 베어링스 금융그룹을 파산위기로 몰아넣은 것은 투기적인 성격이 강한 주가지수 선물시장에 지나친 투자를 했기 때문이었습니다. 바로 이 주가지수 선물시장이 내년부터 우리나라에도 주가지수 선물 설치됩니다.

    일정기간 앞을 내다보고 투자하라. 우리나라에도 미래의 주가지수를 사고파는 주가지수 선물시장이 내년부터 설치됩니다. 주가지수 선물거래는 가을에 거둘 배추를 봄에 미리 값을 정해 사고파는 것과 비슷합니다. 주가지수를 배추 밭떼기하듯 사고팔면서 주가지수를 넘겨받고 대금을 주는 건 미래의 일정 시점으로 정합니다.

    기준이 되는 주가지수는 KOSPI 200. 90년 1월 3일 우량종목 주가지수 선물 2백개의 지수를 백포인트로 정했습니다. 1포인트 가격은 50만원, 적어도 5천만원은 있어야 주가지수 거래에 주가지수 선물 참여할 수 있습니다. 백어원어치의 주식을 갖고 있는 투자자가 석 달 뒤 주가가 크게 오를 것으로 예상한다면 주식은 그대로 갖고 석 달 뒤 주가지수 백억원어치를 사들입니다. 예상대로 주가가 평균 20%오르면 주식에서 20억원 주가지수에서 20억원 등, 모두 40억원의 이익을 보게 됩니다. 그러나 예상과는 반대로 주가가 20% 떨어지면 40억원의 손실을 입게 됩니다. 닉 릴슨이 일본의 니께에서 큰 손해를 본 것도 이런 주가지수 선물 이유 때문입니다.

    투기거래로 손해 볼 가능성이 많기 때문에 가격제한폭을 주식시장보다 좁게 5%로 정했고 위탁증가금리도 15%로 아주 보수적으로 정했습니다.

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    최종수정 2022.02.24 13:01 기사입력 2022.02.24 13:01

    [아시아경제 뉴욕=조슬기나 특파원] 러시아가 우크라이나에서 특별 군사작전을 개시하면서 23일(현지시간) 미국 주가지수 선물은 급락했다.

    경제매체 CNBC 등에 따르면 미 동부시간을 기준으로 오후 10시47분 현재 다우존스선물은 전장 대비 675포인트(2.04%) 떨어진 3만2391.00에 거래되고 있다. S&P500선물은 주가지수 선물 84.50포인트(2.00%) 낮은 4137.50에, 나스닥선물은 323.75포인트(2.40%) 주가지수 선물 하락한 1만3183.75에 움직이고 있다.

    앞서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 우크라이나 동부 돈바스 지역에서 특별 군사작전을 실시한다고 공식 발표했다. 직후 CNN, NBC뉴스를 비롯한 미국 언론들은 우크라이나 수도 키예프에서 폭발음이 들렸다고 보도했다.

    조 바이든 미국 대통령은 성명을 통해 "이번 침공이 가져올 인명 피해와 파괴는 러시아의 책임"이라며 "미국과 동맹, 파트너는 단결해 대응할 것"이라고 규탄했다.

    한편 이날 뉴욕증시 정규장에서 다우존스30산업평균지수는 전 거래일 보다 464.85포인트(1.38%) 하락한 3만3131.76에 장을 마감했다. 대형주 중심의 S&P500는 79.26포인트(1.84%) 내린 4225.50에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 344.03포인트(2.57%) 낮은 1만3037.49에 거래를 마쳤다.


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